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布局蓝筹静待价值回归

发布时间:2021-01-07 19:14:19 阅读: 来源:木炭厂家

从估值的角度来看,目前大盘蓝筹股的估值优势非常明显,其估值水平已经接近历史最低水平。上证50成份股的市盈率已达到12.67倍,远远低于中小板平均50倍的PE水平,更低于创业板的平均75倍的PE水平,从这个角度来看,蓝筹股的下跌空间十分有限,随时都存在技术反弹的可能性。

从众蓝筹股的十大股东排名来看,大部分为基金等机构投资者,出于配置需求,基金早已潜伏在大蓝筹板块里,但今年绝对收益有限,甚至亏损。经过一年来的下跌震荡,筹码已经稳定集中,一旦市场资金启动,星星之火顷刻便能燎原,在此基础上,指数在大盘蓝筹股的带领下再创新高也并非天方夜谭。未来大盘要重拾升势,需要静待价值投资理念的回归,2011年布局蓝筹板块的概率较大。

随着年末和春节的临近,信贷资金呈现回笼趋势,银行拆借市场品种利率呈走高态势,市场资金也步于趋紧。前期沪市的成交量一直徘徊在千亿上下,一定程度上压制了市场的上行动能。在这种格局下,央行提高存款准备金率,对市场资金起到了釜底抽薪的作用。股市被误伤在所难免。

但是考虑到2009年以来投放的十几万亿资金,其带来的货币宽松滞后效应正在逐渐显现,目前整个社会流动性还较为充足,不会因提高存款准备金率和加息而发生改变。

市场不缺资金

同时,近几个月来,外汇占款一直呈现升高态势,热钱流入力度也不容小视。总体来讲,市场不缺资金,只是缺乏上涨的信心和勇气。

众所周知,市场存在博弈,既有人民币对外长期升值趋势的判断,吸引国外热钱不断流入,又有国内通货膨胀导致购买力贬值,并促使内部热钱加速流动。而富余的流动性急需投资方向,股市是吸纳资金流动性最好的池子。

因此,市场在上有政策压力下有保值需求的平衡格局下,将展开激烈争夺,从而加大指数运行的波动区间。

未来可围绕三主线运作

面对震荡盘整的市场,投资者不必过度担心,对于来年的布局,我们认为明年大盘存在局部牛市,指数涨幅会超过今年,未来可主要围绕三条主线运作。

一是以通信、铁路、石化、银行、电力为代表的具有估值优势的大盘蓝筹股,价格低,筹码集中,如既有3G概念又有实实在在业务增长预期的中国联通,市盈率早就跌入谷底的房地产股。

二是具有抗通胀预期的概念股,有稀缺概念,需求量大的黄金、铜类资源股,业绩长期向好,如江西铜业、铜陵有色(000630)等。

三是国家产业政策扶持以“十二五”规划为主线的新兴产业股,随时有政策出台,板块轮动上涨,如受益于明年1000万套的保障房供应量的江西水泥(000789)、海螺水泥(600585)。(华泰证券(601688))

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